1991 infördes ett nytt skattesystem i Sverige, en överenskommelse mellan Socialdemokraterna och Folkpartiet som kom att kallas ”århundradets skattereform”. Den innebar bland annat att en stor del av boendekostnaderna flyttades från staten till den enskilde. Boendet tog plötsligt en mycket större andel av människors disponibla inkomst.
HSB anlitade den spanska arkitekten Ricardo Bofil för utformningen av brf Bågen i Stockholm. Bostäderna, som blev inflyttningsklara i början av 1990-talet var mycket efterfrågade.
I bågens portaler och i den angränsande parken finns många skulpturer. Bland dem Commedianterna av Peter Linde.
Systemskiftets effekter blev dramatiska. Slopandet av räntesubventionerna slog hårt mot periodens nybyggda lägenheter. Många fastighetsägare och bostadsrättsföreningar gick i konkurs. Konkurser förekom även hos HSB, men många kunde undvikas tack vare att HSB fonderat kapital.
Samtidigt stannade byggandet nästan helt, vilket var ett stort problem för HSB-föreningarna. De nybyggda lägenheterna var en viktig inkomstkälla.
Detta var ett av skälen till att HSB behövde bilda en bank. En ny lagstiftning gjorde att den tidigare sparkassan inte längre omfattades av insättningsgarantin, vilket ledde till att många sparare plockade ut sina pengar.
Ny- och ombyggnadsprojektet Stumholmen i Karlskrona har fått flera priser, bland annat Boverkets utmärkelse "Varsamt Ombyggt" (1994) och Siennapriset för utformningen av utemiljön (1993)
HSB Bank utvecklades snabbt till Sveriges näst största nischbank och utsågs 1999 till ”Bästa bank för sparande” av tidningen Privata Affärer. År 2002 såldes banken till Föreningssparbanken.
Under 1990-talet ökade miljöengagemanget på bred front inom HSB och frågan om sophantering, som var på agendan redan på 1920-talet, kom åter i fokus. Men nu handlade det framför allt om källsortering och kompostering. Även den här gången var HSB pionjärer.
Brf Tusenskönan i Västerås, uppfört av HSBs arkitekt Bengt Bilén, blev årets HSB-projekt 1991. Ur motiveringen: "Tusenskönan är ett ekologiskt byggande i tät innerstadsmiljö".
HSBs första ekologiska bostadsområde var Solbyn i Lund, där de första boende kunde flytta in redan 1988. 1990 startade brf Tusenskönan i Västerås ett ambitiöst kretsloppsprojekt med avancerad källsortering, kompostering och tillvaratagande av regnvatten. Många föreningar följde snart efter och 1993 komposterade flera hundra bostadsrättsföreningar sitt köksavfall.
HSB byggde ekobyn Understenshöjden i Björkhagen, Stockholm 1994–1996.
Ett annat uppmärksammat projekt var byggandet av ekobyn och bostadsrättsföreningen Understenshöjden i Björkhagen i Stockholm. Den stora eldsjälen bakom projektet var arkitekten Mia Torpe, som sedan 1994 var miljöchef för hela HSB. En av hennes första åtgärder i den rollen var att alla föreningar skulle ha en miljösamordnare och skapa en miljöpolicy för hela HSB-rörelsen. Hennes vision var att göra HSB till ”det mest miljövänliga bostadsföretaget på marknaden”.
Mia Torpe, arkitekt.
Miljöarbetet handlade också i hög grad om byggmaterial. Våren 1997 upptäcktes att giftet PCB läckte ut från betongskarvar på ett bygge. HSB inledde då en kartläggning av gifter i alla slags byggmaterial. Det sammanställdes i vad som idag kallas Byggvarubedömningen. Alla sorters byggmaterial rankas sedan dess från rött (får ej användas) till grönt (bra). Detta kom att förändra hela byggbranschen i grunden.